Conform Digi24: Banca Națională a României (BNR) anticipează o scădere accentuată a inflației în lunile următoare, însă estimează că presiunile asupra prețurilor vor rămâne mai ridicate decât se anticipa inițial. Potrivit noului Raport trimestrial asupra inflației, publicat joi, 13 august, BNR prognozează o rată anuală a inflației de 6,1% la finalul anului 2026, o revizuire în sus cu 0,6 puncte procentuale față de estimarea din luna mai. Revenirea inflației în intervalul țintei BNR este așteptată abia în trimestrul IV din 2027.
Noua prognoză este influențată de contextul economic marcat de conflictul din Orientul Mijlociu, evoluția prețurilor energiei, deprecierea recentă a leului și efectele măsurilor fiscale adoptate recent.
BNR estimează că inflația va coborî de la 10,42% în iunie la 5,9% în septembrie. Această reducere este explicată în principal prin efectele de bază, legate de șocurile din iulie-august 2025, precum liberalizarea pieței energiei electrice și majorarea impozitelor indirecte.
În ultimul trimestru al acestui an, se preconizează o creștere temporară a inflației, cauzată de efecte de bază nefavorabile, asociate cu ieftinirea combustibililor și a energiei electrice în ultimele luni din 2025. Din primul trimestru al anului viitor, BNR anticipează o nouă traiectorie descendentă a inflației, susținută de consolidarea fiscală și de disiparea treptată a șocurilor recente.
Războiul din Orientul Mijlociu și prețurile la energie
Unul dintre principalii factori de incertitudine rămâne evoluția prețurilor energiei, în contextul conflictului din Orientul Mijlociu. Cotațiile futures sugerează o diminuare parțială a problemelor privind oferta globală de petrol pe termen scurt. Totuși, pe termen mediu, BNR estimează că prețul țițeiului va rămâne peste nivelurile anticipate înainte de izbucnirea ostilităților.
Efectul direct al conflictului asupra prețurilor carburanților ar urma să influențeze inflația anuală timp de aproximativ 12 luni. Efectele indirecte, însă, ar putea persista mai mult, pe măsură ce scumpirea energiei și a transportului se reflectă gradual în lanțurile de producție și distribuție.
Prognoze privind evoluția prețurilor combustibililor și gazelor
BNR estimează că rata anuală de creștere a prețurilor combustibililor va rămâne la niveluri de două cifre până în martie 2027, în ciuda unor evoluții recente mai favorabile. Ulterior, odată ce șocul energetic va ieși din baza anuală de calcul, ritmul scumpirilor ar urma să se reducă semnificativ. Comparativ cu prognoza din mai, BNR și-a revizuit în jos estimările pentru combustibili în a doua jumătate a acestui an și în primul trimestru din 2027. Aceste ajustări reflectă ipotezele mai favorabile privind prețul petrolului și efectul mai amplu al măsurilor guvernamentale pentru temperarea prețurilor carburanților.
Gazele naturale reprezintă o altă sursă de presiune. BNR pornește de la ipoteza unei creșteri a prețului de achiziție al gazelor în sezonul rece și anticipează, în consecință, o majorare suplimentară a prețurilor finale în trimestrul IV din 2026. Banca centrală menționează și creșterea neanticipată din aprilie a tarifelor aferente înmagazinării și transportului, care a readus dinamica anuală a prețurilor gazelor în teritoriu pozitiv. Prognoza pentru această categorie a fost revizuită în sus până în trimestrul III din 2027. În cazul energiei electrice, sunt anticipate creșteri ușoare ale prețurilor pe termen scurt, urmate de o ușoară detensionare a pieței de la începutul anului viitor.
Inflația de bază, un indicator cu evoluție mai lentă
BNR și-a revizuit în sus și prognoza pentru inflația CORE2 ajustat, un indicator care elimină din calcul prețurile volatile și administrate. Inflația de bază este estimată la 5,4% la sfârșitul lui 2026, urmând să scadă la 3,1% în decembrie 2027 și la 2,3% în iunie 2028. În prima parte a perioadei analizate, deprecierea leului, scumpirea serviciilor de telecomunicații, evoluția polițelor RCA și eliminarea plafonării adaosului comercial pentru alimentele de bază vor acționa asupra acestui indicator. Se adaugă efectele indirecte ale șocului energetic și persistența presiunilor asupra prețurilor serviciilor care utilizează intensiv forță de muncă.
BNR prognozează că inflația anuală va ajunge la 6,1% în decembrie 2026.
Sursa: Digi24
