Christine Lagarde, președinta Băncii Centrale Europene (BCE), a tras un semnal de alarmă cu privire la riscul reaprinderii inflației în zona euro, din cauza noului șoc energetic generat de închiderea Strâmtorii Hormuz. În același timp, Lagarde a adresat un apel guvernelor europene, solicitând sprijin fiscal țintit pentru a proteja gospodăriile vulnerabile fără a exacerba presiunile inflaționiste.
Discursul susținut la Berlin, cu ocazia aniversării a 75 de ani a Asociației Băncilor Germane, a evidențiat îngrijorările BCE cu privire la efectele economice ale conflictului militar. Lagarde a subliniat importanța unei abordări prudente în gestionarea politicii monetare, în contextul unei profunde incertitudini.
Impactul noului șoc energetic
În opinia șefei BCE, închiderea Strâmtorii Hormuz, considerată un punct crucial pentru transportul de energie la nivel global, reprezintă un factor de risc major. Pierderea netă de petrol este estimată la aproximativ 13 milioane de barili pe zi, echivalentul a circa 13% din consumul global. Această perturbare ar putea conduce la creșterea prețurilor la energie, cu efecte directe asupra inflației.
BCE monitorizează cu atenție evoluția prețurilor și impactul acestora asupra economiei europene. De asemenea, instituția analizează durata potențială a crizei și modul în care creșterea prețurilor la energie se va transmite în inflația de bază. Experiența din trecut arată că dimensiunea șocului energetic nu determină singură consecințele economice.
Recomandări pentru guverne
Lagarde a atras atenția asupra necesității ca guvernele să adopte măsuri fiscale responsabile. Sprijinul acordat trebuie să fie temporar, țintit și să mențină semnalul de preț. Măsurile fiscale largi, precum reducerile generale de taxe sau plafonările, pot reduce temporar inflația, dar distorsionează semnalul de preț.
Măsurile bazate pe venit pot proteja cetățenii, dar cu riscul de a stimula excesiv economia. Transferurile fiscale către gospodăriile cu venituri mici sunt necesare social și stabilizatoare economic, dar sprijinul extins pe întreaga distribuție a veniturilor susține cererea și, implicit, inflația.
Președinta BCE a subliniat importanța lecțiilor învățate în 2022. Măsurile temporare, țintite și care păstrează semnalul de preț pot proteja categoriile vulnerabile fără a agrava inflația sau a slăbi stabilitatea finanțelor publice.
Perspectiva politicii monetare
BCE se confruntă cu un șoc major, iar răspunsul său va fi calibrat în funcție de evoluția evenimentelor. Dubla incertitudine privind durata șocului energetic și amploarea transmiterii lui în economie pledează pentru acumularea de informații suplimentare.
Lagarde a reafirmat angajamentul BCE față de stabilitatea prețurilor. Instituția va acționa pentru a readuce inflația la 2% pe termen mediu.
