Adoptarea unei legi care să reglementeze Societățile pentru Investiții Imobiliare (SII), echivalentul românesc al REIT-urilor, ar putea aduce beneficii semnificative pentru investitori și piața de capital din România. Proiectul de lege, blocat în circuitul parlamentar de peste doi ani, ar putea atrage zeci de miliarde de lei din economiile populației și fondurile de pensii.
Românii pot investi în imobiliare
În prezent, singurul nume cunoscut din această categorie este Star Residence Invest, listată pe piața AeRo a Bursei de Valori București. Aceste instrumente financiare permit plasarea de bani în imobiliare fără a investi direct în construcții, oferind posibilitatea de a profita de randamentele încă atractive de pe piață. Investitorii au acces la o gamă largă de investiții imobiliare, de la rezidențial, la birouri, sectorul comercial sau logistică (depozite, hale etc.). Randamentul este generat de toate investițiile respective ale societăților.
Analizele arată că majoritatea economiilor populației sunt plasate în instrumente cu randament fix, sub inflație, sau în fondurile de pensii obligatorii (Pilonul 2), care au limitări în ceea ce privește investițiile. O lege favorabilă în acest domeniu ar putea stimula dezvoltarea pieței de capital și oferi noi oportunități de investiții pentru români.
Zeci de miliarde de lei în așteptare
Proiectul de lege PL-x nr. 433/2024, care vizează reglementarea SII, se confruntă cu reticențe birocratice, potrivit analiștilor. Totodată, statul ratează venituri fiscale importante. În contextul european, în care statele membre încurajează antreprenoriatul local, România riscă să mențină dependența sectorului imobiliar de finanțări externe.
Miza economică este reprezentată de economiile populației (aproximativ 257 de miliarde de lei în depozite bancare) și fondurile de pensii (Pilonul II, cu active de 201,6 miliarde de lei). Aceste fonduri au posibilitatea legală de a investi în imobiliare listate, dar sunt limitate de lipsa unor instrumente adecvate. Introducerea REIT-urilor ar permite conversia acestor economii în investiții active în active imobiliare de anvergură.
Eficiență fiscală și impact social
Structura propusă vizează o societate-mamă listată la Bursa de Valori București (SII) și filiale (Societăți cu Profil Imobiliar – SPI) care administrează activele. Sistemul este conceput pentru a atrage micii investitori, prin distribuirea a 90% din profitul net sub formă de dividende. Această măsură asigură un flux constant de numerar pentru acționari și, de asemenea, venituri la bugetul de stat prin impozitarea dividendelor cu 16%.
Dezbaterile parlamentare recente au abordat scutirea de impozit la nivelul societății. Argumentele tehnice indică faptul că regimul SII nu constituie o facilitate fiscală, ci elimină dubla impunere, un principiu aplicat în majoritatea statelor UE. Proiecțiile pe termen mediu și lung arată beneficii superioare, inclusiv o activitate economică indusă estimată la 30 de miliarde de lei și colectări suplimentare de peste 445 de milioane de lei anual. Legea SII ar putea oferi cetățenilor acces la randamente imobiliare profesionale cu praguri minime de intrare, sub supravegherea ASF.
Sursa: Economica
