Conform Adevărul: Fondul suveran al Norvegiei, cel mai mare din lume, se confruntă cu riscul unei prăbușiri financiare extreme, care ar putea duce la pierderea aproape integrală a valorii sale, estimată la 2.000 de miliarde de dolari. Avertismentul vine direct de la directorul general al fondului, Nicolai Tangen,
Pregătirea pentru scenarii extreme
Nicolai Tangen a subliniat importanța pregătirii investitorilor și a societății norvegiene pentru scenarii considerate, în mod normal, improbabile. Într-o intervenție la o conferință politică, acesta a adresat întrebarea dacă fondul petrolier ar putea dispărea, răspunzând afirmativ. Tangen a clarificat că nu anticipează o dispariție iminentă, ci subliniază necesitatea pregătirii pentru o prăbușire severă a piețelor.
Fondul suveran norvegian a fost creat pentru a gestiona veniturile din petrol și gaze, investindu-le la nivel global într-un portofoliu diversificat, ce include acțiuni, obligațiuni, proprietăți imobiliare și proiecte de energie regenerabilă. Valoarea sa a crescut exponențial, depășind 1.000 de miliarde de dolari în 2017 și ajungând acum aproape de 2.000 de miliarde.
Această creștere a transformat fondul într-o componentă crucială a finanțelor publice norvegiene, contribuind la aproximativ un sfert din cheltuielile guvernamentale. O eventuală prăbușire a valorii activelor ar reprezenta, prin urmare, un șoc major pentru economia țării.
O perioadă „anormală” pe piețele financiare
Tangen consideră că ultimele trei decenii au reprezentat o perioadă „anormală” pentru economie, marcată de inflație scăzută, dobânzi reduse și taxe mici. Aceasta este și perioada în care fondul norvegian a înregistrat cea mai spectaculoasă creștere. Șeful fondului subliniază că succesul acestuia nu trebuie confundat cu o garanție că piețele vor continua să ofere randamente ridicate în aceleași condiții.
Într-un interviu ulterior pentru Reuters, Tangen a menționat că nu există în prezent evoluții concrete pe piețe care să îi provoace o îngrijorare deosebită. Cu toate acestea, el a atras atenția asupra unor elemente ale contextului economic actual, precum creșterea tarifelor vamale și apariția unor noi bariere comerciale, care îi amintesc de perioada premergătoare Marii Crize din 1929. Comparația a avut rolul de a evidenția riscurile existente care nu trebuie ignorate.
Paradoxal, în ciuda tensiunilor geopolitice și a semnalelor economice negative, piețele financiare au continuat să înregistreze creșteri. Tangen a remarcat reziliența economiei, companiile fiind mai bine pregătite să facă față șocurilor prin reorganizarea lanțurilor de aprovizionare și creșterea flexibilității. Această adaptare ar putea explica, parțial, rezistența economiei mondiale.
Prin urmare, avertismentul lui Tangen nu este o predicție a unei dispariții iminente, ci un exercițiu de pregătire pentru un scenariu extrem. Fondul, conceput pentru a transforma veniturile din resurse naturale într-o avere pentru generațiile viitoare, este supus riscului unei prăbușiri globale a piețelor, indiferent de diversificarea sa. Miza este uriașă, deoarece finanțele publice norvegiene depind tot mai mult de randamentele fondului.
Sursa: Adevărul
