Vânzări masive în piața cripto după nominalizarea lui Kevin Warsh
O vânzare masivă a afectat piețele de criptomonede în ultimele zile, determinând Bitcoin (BTC) să atingă cea mai joasă valoare din noiembrie 2024. Această mișcare abruptă a fost impulsionată de vestea nominalizării lui Kevin Warsh la conducerea Rezervei Federale a Statelor Unite. Piețele au interpretat istoricul său de reducere a lichidității ca un semnal clar pentru o strângere severă a lichidității, ceea ce a dus la o deleverajare extinsă.
Corecții rapide, reacții exagerate?
Analiza realizată de Binance Research sugerează că această reacție poate fi exagerată. Conform lui Michael JJ, analist Binance, volatilitatea din săptămâna trecută a evidentiat semnele unei crize de lichiditate. Contextul economic, marcat de rezultate dezamăgitoare ale marilor companii tehnologice, cum ar fi Microsoft, și de creșterea tensiunilor geopolitice, a amplificat eforturile traderilor de a-și reduce expunerea la risc.
“Tranzacționarea activelor lichide a crescut semnificativ, iar metalele prețioase au înregistrat volume de tranzacționare de zece ori mai mari decât de obicei”, a menționat el. Astfel, criptomonedele au fost vândute rapid pentru a obține lichiditate, demonstrându-se că acestea sunt printre primele care sunt eliminate din portofolii.
De asemenea, atunci când aurul a pierdut valoare, Bitcoin a urmat aceeași tendință descendentă. Acest lucru a confirmat statutul său de bun cu prioritate redusă în ierarhia lichidității.
Teama de strângerea lichidității este justificată?
În ceea ce privește teama de o reducere semnificativă a bilanțului conturilor deținute de Fed sub conducerea lui Warsh, analistul Binance susține că piețele supraestimează acest risc. Deși propunerile lui Warsh includ reducerea activelor deținute de Fed, recensământul tehnic sugerează că execuția unei astfel de reduceri poate fi problematică.
“Facilitățile reverse repo ale Fed se apropie de punctul de epuizare”, a explicat analistul. Aceasta ar putea însemna că o eventuală strângere a lichidității ar putea duce la epuizarea rezervelor bancare, punând în pericol stabilitatea pieței repos, așa cum s-a întâmplat în 2019.
În plus, nevoia de a emite aproximativ 2 trilioane de dolari în noi datorii anual de către Trezoreria Statelor Unite necesită un cumpărător. Dacă Fed se va retrage ca achizitor net, aceasta va crea presiune suplimentară asupra piețelor private.
În raport se menționează că fără modificări în reglementările bancare, cum ar fi excluderea titlurilor de stat de la anumite rată de capital, sistemul financiar nu va avea capacitatea necesară pentru a susține reducerea bilanțului pe care Warsh o susține. Aceasta face ca eventualele modificări să fie considerate o posibilitate pe termen lung, nu o amenințare iminentă.
Dezvoltări politice în contextul economic
Pe lângă turbulențele din piață, analistul a observat un aspect pozitiv, care ar putea fi trecut cu vederea de traderi: rezolvarea recentă a crizei guvernamentale din Statele Unite. Aceasta a eliminat o sursă de incertitudine politică pe termen scurt, permițând agențiilor federale să funcționeze fără probleme până în septembrie 2026.
Această stabilizare a contextului politic ar putea oferi piețelor un sprijin suplimentar, contrar pesimismului generat de volatilitatea recentă. Expertiza și analiza atentă a piețelor de către Binance Research sugerează că, în ciuda fricii actuale, nu este totul pierdut.
