Piața americană de acțiuni a început anul 2026 într-un mod neașteptat, înregistrând cel mai slab început de an din 2022 încoace. După trei ani consecutivi cu randamente de două cifre, inclusiv un avans de aproape 17% în 2025, indicii majori au înregistrat pierderi semnificative în primul trimestru. Indicele S&P 500 a scăzut cu 4,6%, în timp ce Nasdaq s-a depreciat cu 7,1%, influențată de o serie de factori geopolitici, energetici, tehnologici și politici fiscale.
Primul trimestru al anului a avut o notă moderat pozitivă la început, cu un avans de 1,34% în ianuarie, susținut de performanțe solide în sectoare precum stocarea și biotehnologia. Totuși, din februarie încolo, piețele au fost lovite de trei șocuri majore. Primul a fost cel geopolitic, odată cu atacurile SUA și Israel asupra Iranului și închiderea Strâmtorii Hormuz, pe 4 martie, rută prin care trec aproximativ 20% din producția mondială de petrol și LNG. Prețul Brent a depășit 100 de dolari pe baril, iar rezervele strategice ale IEA au fost considerate insuficiente pentru a tempera creșterea prețurilor. Estimările indică o creștere a prețurilor petrolului și o scădere a creșterii globale a PIB-ului. A fost de asemenea așteptată o reducere a expunerii la risc, ceea ce a generat o scădere considerabilă a activităților specifice în sectorul bursier american. Apoi, sectorul tehnologic a resimțit impactul evaluărilor reevaluate ale companiilor, în special cele cu modele de licențiere per utilizator, alimentate de incertitudinile legate de influența AI asupra cererii tradiționale. Al treilea factor, politic, a fost acela al tarifelor comerciale. Tariful global de 15% impus de administrația Trump a crescut rata efectivă a tarifelor de la 3% la începutul lui 2025 la 13%, amplificând temerile privind impactul asupra economiei americane și piețelor globale. Toate aceste evenimente au dus la una dintre cele mai agresive corecții ale indicilor principali, cu S&P 500 înregistrând o scădere de 4,6% în martie.
Cele mai bune performanțe din S&P 500 au venit din domeniile în care creșterea prețurilor energetic și relansarea anumitor segmente tehnologice au fost evidente. SanDisk, beneficiind de prețurile ridicate ale memoriilor și de rezultatele după separarea de Western Digital, a condus listă, dar și companii precum LyondellBasell și Dow au avut creșteri datorate perturbării lanțurilor de aprovizionare în industria chimică. Pe de altă parte, cele mai slabe rezultate s-au înregistrat în sectorul software și advertising tech. AppLovin a suferit o pierdere de 44,8%, fiind afectată atât de investigațiile SEC, cât și de vânzările din segment. Robinhood a resimțit volatilitatea din criptomonede, în timp ce alte platforme de tranzacționare au fost penalizate de temerile privind creșterea modestă sau stagnarea estimărilor. Grupul Magnificent 7, constituit din companii precum Microsoft, Meta și Nvidia, a încheiat primul trimestru în scădere cu aproximativ 12%. Microsoft, care a raportat rezultate solide, a avut cea mai slabă performanță, cu o scădere de 23%, fiind afectată de cheltuielile ridicate de capital. Nvidia a fost singura care a reușit să limiteze scăderea la 6,5%, dar și aceasta a fost semnificativă, reflectând volatilitatea extremă din sectorul tehnologic.
În ciuda începutului negativ, istoricul arată că un prim trimestru în pierdere nu înseamnă automat un an bursier slab. În ultimele cinci decenii, S&P 500 a încheiat doar în opt cazuri anul pe minus după un trimestru inițial în scădere, iar în jumătate dintre aceste situații scăderile au fost limitate la o cifră. Fundamentele economice rămân relativ solide, cu estimări privind o creștere a profitului pe acțiune de 13% pentru primul trimestru. Indicatorii arată o piață divizată între riscuri și oportunități. Se menționează că, în condițiile actuale, evaluările potoscile catastrofale dacă prețurile petrolului rămân ridicate, iar temerile legate de evoluțiile geopolitice și politicile monetare continuă să domine. În plus, estimările pentru finalul anului variază, cu JPMorgan prognozând un final de an la 7.200 de puncte pentru S&P 500, în timp ce Bank of America consideră un nivel de 6.600 de puncte mai realist. Goldman Sachs păstrează un ton moderat, indicând că o piață fără recesiune rămâne posibilă, dar cu un risc semnificativ dacă tensiunile energetice și geopolitice persistă. În cadrul sectoarelor, AI rămâne un motor esențial de creștere, cu investiții estimate la 520 de miliarde de dolari în 2026, în creștere cu 30% față de anul anterior. În același timp, sectorul energetic, în special companiile precum ExxonMobil și Chevron, poate beneficia de revenirea prețului petrolului în intervalul 80-90 de dolari pe baril, dacă tensiunile geopolitice sunt temperate. Sectorul financiar, în special băncile de investiții major, se așteaptă să își continue activitatea sporindu-și volumul de tranzacții în contextul unui posibil nou președinte pentru Fed cu o orientare mai favorabilă creșterii economice. Pentru următoarele luni, un indicator concret rămâne raportul trimestrial pe care companiile îl vor face în perioada apropiată. În aprilie, sunt programate rezultate din sectorul energetic și tehnologic care vor putea oferi indicii despre direcția pe termen mediu. Sursa: BursaFactori care au influențat declinul de început de an pe Wall Street
Performanța companiilor și tendințele sectoriale în primul trimestru
Perspective și riscuri pentru restul anului
