Wall Street afișează optimism neobișnuit, în ciuda contextului economic sumbru
Piața de capital de la Wall Street se arată, de regulă, optimistă când vine vorba de estimarea vânzărilor și profiturilor viitoare ale companiilor americane. Cu toate acestea, chiar și luând în considerare această tendință înrădăcinată, ceea ce se vede în prezent este aproape absurd. Aceasta pune investitorii în pericolul unui control al realității dureroase, deoarece rezultatele financiare vor începe să crească în curând.
Previziuni economice optimiste, dar fragile
Conform unei proiecții recente de la RBC Capital Markets, valoarea pe acțiune a indicelui S&P 500 în trimestrul al patrulea din 2026 este estimată la 324 de dolari. Această valoare a crescut semnificativ de la începutul sezonului de raportare a veniturilor, când era de 313 dolari. În același timp, prognoza de consens include o oarecare expansiune a marjei de operare pentru S&P 500 în acest an, cu o creștere a veniturilor de 9%.
Rata de creștere anuală estimată pentru profitul pe acțiune în trimestrul al patrulea este de 16,6%, în creștere față de rata de creștere de 12,6% anticipată pentru 2025. Toate aceste proiecții reflectă o Wall Street care pare să uite contextul în care companiile S&P 500 operează în prezent, un context care este probabil să continue pentru încă câteva trimestre.
Geopolitica și impactul asupra prețurilor
Contextul actual include un conflict între Statele Unite și Iran, declanșat la sfârșitul lunii februarie. Acesta a generat creșteri spectaculoase ale prețurilor la petrol și gaze naturale, precum și noi semnale de incertitudine economică. Prețurile petrolului au suferit fluctuații ample în ultimele zile, pe măsură ce piața a reacționat la evoluțiile geopolitice din Orientul Mijlociu.
După un vârf de aproape 120 de dolari pe baril în timpul operațiunii militare, prețurile au scăzut brusc la începutul săptămânii trecute. Țițeiul WTI a scăzut cu aproximativ 13%, iar țițeiul Brent a ajuns la circa 94,26 dolari vineri seară, în urma anunțului unei încetări temporare a focului. Cu toate acestea, tendința descendentă se inversează din nou, pe fondul eșecului discuțiilor de pace în weekend. Prețurile petrolului au urcat la 103 dolari pe baril luni.
În același timp, prețurile benzinei fără plumb au atins o medie națională de 4,16 dolari pe galon pe 8 aprilie, cea mai ridicată valoare din vara anului 2022. „Cu SUA care nu ajung la un acord cu Iranul, este probabil ca Strâmtoarea [Hormuz] să rămână sub controlul lor și că prețurile petrolului și, prin urmare, cele ale benzinei, motorinei și combustibilului pentru avioane vor continua să crească din cauza probabilei închideri continue a Strâmtorii”, a avertizat Patrick De Haan, șeful analizei petroliere la GasBuddy.
Reacțiile companiilor și ale consumatorilor
Deși este încă devreme, la începutul lui aprilie, Consumer Sentiment Index al Universității din Michigan a scăzut la un minim record de 47,6, de la 53,3 în martie. Aceasta este cea mai mică valoare de la începutul studiului, în 1952, consumatorii indicând conflictul cu Iranul și creșterea prețurilor la benzină ca principale motive ale pesimismului lor.
Din perspectivă corporativă, sezonul de raportare a veniturilor nu a debutat într-un mod care să justifice modelarea extrem de optimistă a Wall Street. Constellation Brands și Delta au adoptat tonuri prudente recent. Constellation Brands, producătorul american de bere Modelo și Corona, și-a retras previziunile pentru anul fiscal 2028. WD-40, producător de unsori industriale, a avertizat că va exista o creștere a costurilor din cauza prețurilor mai mari la petrol.
„Ulterior încheierii trimestrului nostru, recentele evoluții geopolitice din Orientul Mijlociu au contribuit la creșterea costului anumitor produse chimice speciale pe bază de petrol și a altor costuri de producție, ceea ce va afecta costul produselor vândute”, au declarat executivii în cadrul apelului de raportare a veniturilor. Keith Lerner, directorul de investiții la Truist, a remarcat că piețele tind să atingă punctul minim în momentul unei incertitudini maxime.
Economiștii anticipează o continuare a incertitudinii pe piețe, cu un accent deosebit pe evoluția prețurilor petrolului și impactul acestora asupra inflației și a cheltuielilor de consum.
